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拐点出现6月份房地产数据点评_[新闻new]

发布时间:2021-09-14 11:12:07 阅读: 来源:化学试剂批发厂家

拐点出现 6月份房地产数据点评

事件描述:

6月份最新数据显示,09年房地产开发投资同比增速逐月上升,1-6月份同比增长10%;房地产新开工面积1-6月累计同比下滑10%,但是从单月数据来看,6月同比增长12%(相对于5月份同比下滑18%),环比增长57%(相对于5月份环比增长0.8%)。

事件评论:

第一,6月份新开工面积最快可能在2季度末见底回升

无论从历史经验还是实证统计,房地产开发投资在今年3、4月份度已见底,新开工面积最快有望在2季度末见底回升;从6月份最新数据来看,符合前期的预测,无论是看同比数据、环比数据还是绝对量数据,拐点均比较明确。

第二,房地产耗用水泥占比较大的长三角目前重回市场底部,珠三角蓄势待发

长三角重回市场底部:4月在浙江省执行三次“限产保价”的前提下,长三角价格有所抬头,但在最后一次“限产”失败后,价格又陆续出现回落,重新回到市场底部,处在盈亏平衡线附近;目前企业产能利用率仅在50%-60%;

对长三角市场后续判断仍然维持前期观点:1、从供给来看,长三角目前仍处在产能绝对过剩比较严重的状况,目前在建生产线3条(对应产能增速4%),而发改委也明确表示禁止在长三角再建新线,未来新增产能很少;2、从需求来看,市场的回暖取决于房地产,真正良性提价应等到需求持续启动,去产能化结束的时候;3、去产能化和房地产新开工耗用水泥需要一个过程,随着步入下半年旺季,长三角行情启动会较慢且幅度较小,但是长期向好的趋势不变。

珠三角地区蓄势待发:虽然受持续的雨水天气影响,广东省水泥价格始终保持平稳,显示了需求的稳定;从当地调研情况来看,由于水泥库位较低,再加上广西的水泥受暴雨影响进入减少,部分企业似又有上调价格的念头,但却迟迟没有做出调整,估计是考虑到淡季的因素;我们判断,7月广东省行情多数以平稳为主,随着雨季的结束和房地产新开工的启动,8月以后价格有望步入上升通道。

第三,房地产新开工面积的反转将主要提升东部水泥股的估值

从行业需求来看,基建难以带来超预期继续提升行业估值,房地产有望带来惊喜;综合边际供需情况来看,西部地区超预期因素在减少,东部超预期因素在增加。

对于房地产耗用水泥占比较大的长三角和珠三角地区,水泥需求底部的启动都取决于房地产新开工面积的回暖;房地产新开工面积的拐点也意味着长三角和珠三角水泥需求的拐点;对于区域需求处在拐点,公司业绩处在拐点上的海螺水泥和塔牌集团应享有估值溢价。(中国水泥网 转载请注明出处)

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