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数字政通有意加入分享智慧城市投资的盛宴

发布时间:2020-02-10 12:39:47 阅读: 来源:化学试剂批发厂家

历年一季度利润占全年比重不足3%,对全年业绩指引意义不大。由于数字政通下游客户全部为政府单位,受政府采购程序影响(大体上:一季度预算、二季度招标、三季度实施、四季度结算),公司一季度收入、利润占全年的比重很低,对全年业绩基本不具备指引意义。

智慧城市投资热潮兴起,大量在手订单保障公司2013业绩高增长。尽管一季报业绩对全年参考意义不大,但我们对公司2013年业绩高增长仍充满信心,其原因在于:第一,在90个国家智慧城市试点启动,推动全国智慧城市投资热潮升温的背景下,数字城管作为可显著改善城市面貌的民生项目,各地建设力度正在明显加大,公司市占率超50%,必然成为最大受益者。第二,从公司目前在手订单来看,2009~2011年公司合计新签订单4亿元左右。我们根据市场景气度,估计公司2012年新签订单2.5~3亿元,据此测算,公司目前在手订单对应未确认收入达1.2~1.7亿元(2009~2012年含税订单总额/1.17-2009~2012年收入总额),占2012年收入比重超过50%,这将有力保障公司2013年业绩延续高增长。

数字社管发力(创新社会服务管理),2013年标杆案例有望在大部分省份落地,成为新的增长点。继数字城管之后,数字政通的数字社管业务正在进入加速发展期。不同于数字城管业务,数字社管除管理“城市部件”之外,还将“特殊人员、特殊事件、特殊场所、社会舆情、民间组织”等“维稳要素”纳入到管理范畴。我们预计,相比数字城管,在建设“和谐社会”的大背景下,政府对数字社管的需求将更为旺盛,且政法委、城市综治办作为招标和业主单位,其支付能力也或许强于城管局,这一市场的兴起将为数字政通打开新的空间。2012年,公司数字社管业务增长显著,已在数省落地。预计2013年,数字社管标杆案例将在全国绝大部分省份落地,并成为公司新的业绩增长点。

给予“推荐”评级。我们看好数字政通在全国智慧城市建设热潮下的发展前景,预计公司2013、2014年EPS1.35元、1.80元,当前股价对应PE分别为27.6倍、20.7倍。给予其“推荐”评级。

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